Jan 17, 2023·edited Jan 17, 2023Liked by Gekko The Great
Hola. En primer lugar, darte las gracias por difundir el laborioso trabajo de realizar una tesis.
Con respecto al programa de incentivos, por una parte veo bien que la empresa quiera compensar a los empleados con el fin de alinear los intereses de los mismos con los de los fundadores, pero por otra parte supondrá una dilución de acciones, que irá en contra del resto de accionistas, aunque será pequeña (5%) en 5 años. Se tendrá que ir controlando en los resultados cuatrimestrales, que según comentan en su informe estratégico irán publicando el impacto de los mismos.
Tienes más info sobre si dentro del capital allocation tienen previsto recomprar acciones?? Según he visto en sus informes anuales hasta ahora nunca lo han hecho y el número de acciones se ha ido incrementando (1.029.766 en 2019, 1.067.566 acciones en 2020, 1.088.728 acciones en 2021) a un ritmo 2%-3% anual, mucho menor que el crecimiento de su beneficio operativo, así que está ahora mismo lejos de estar diluyendose.
I find this company interesting, but I can't understand how they are able to grow so quickly compared to their competitors since 2016? I don't see a moat, or rather I don't see a Power (as defined by Hamilton Helmer's book, 7 Powers. A Power is bascially a super moat that allows you to be more profitable than your closest competitors on a durable basis). My best guess is that since they are so small, they have been able to grow due to the personal network of the founders. The CEO mentioned that they all have a big rolodex and that it actually takes a while to sign up a new client and that they are still onboarding clients from their personal relationships, even today. That's my biggest worry. Growth can come as long as the founders' rolodex is there but once that runs out, say when they get bigger, growth will slow dramatically to industry levels.
Tengo una duda Gekko, en una presentación la compañía publica un objetivo a 2026 de un margen Ebitda en un rango entre 11-14%. Viendo los márgenes de los que viene me parece muy bajo. Tu que opinas?
Empresa interesante, habrá que ver si mantienen esos ritmos de crecimiento por encima de la competencia sin tener una ventaja competitiva destacada.
Hola. En primer lugar, darte las gracias por difundir el laborioso trabajo de realizar una tesis.
Con respecto al programa de incentivos, por una parte veo bien que la empresa quiera compensar a los empleados con el fin de alinear los intereses de los mismos con los de los fundadores, pero por otra parte supondrá una dilución de acciones, que irá en contra del resto de accionistas, aunque será pequeña (5%) en 5 años. Se tendrá que ir controlando en los resultados cuatrimestrales, que según comentan en su informe estratégico irán publicando el impacto de los mismos.
Tienes más info sobre si dentro del capital allocation tienen previsto recomprar acciones?? Según he visto en sus informes anuales hasta ahora nunca lo han hecho y el número de acciones se ha ido incrementando (1.029.766 en 2019, 1.067.566 acciones en 2020, 1.088.728 acciones en 2021) a un ritmo 2%-3% anual, mucho menor que el crecimiento de su beneficio operativo, así que está ahora mismo lejos de estar diluyendose.
I find this company interesting, but I can't understand how they are able to grow so quickly compared to their competitors since 2016? I don't see a moat, or rather I don't see a Power (as defined by Hamilton Helmer's book, 7 Powers. A Power is bascially a super moat that allows you to be more profitable than your closest competitors on a durable basis). My best guess is that since they are so small, they have been able to grow due to the personal network of the founders. The CEO mentioned that they all have a big rolodex and that it actually takes a while to sign up a new client and that they are still onboarding clients from their personal relationships, even today. That's my biggest worry. Growth can come as long as the founders' rolodex is there but once that runs out, say when they get bigger, growth will slow dramatically to industry levels.
Como siempre, gracias por tus aportes!
Tengo una duda Gekko, en una presentación la compañía publica un objetivo a 2026 de un margen Ebitda en un rango entre 11-14%. Viendo los márgenes de los que viene me parece muy bajo. Tu que opinas?